Altman Z-Score

Escrito en 20 Enero, 2015 por Miguel

El Altman Z-Score es un método que nos dice la probabilidad de quiebra de una empresa a partir de ratios financieros. El modelo fue creado en 1960 por Edward Altman, profesor de la Universidad de Nueva York.

Se calculan

• X1: (Working Capital/Total Assets)
• X2: (Retained Earnings/Total Assets)
• X3: (EBITDA/Total Assets)
• X4: (Market Value of Equity/Total Liabilities)
• X5: (Net Sales/Total Assets)

Para calcular el valor del Altman Z-Scor se pondera cada ratio anterior aplicando la siguiente formula:

 

Z = 1,2 * X1 + 1,4 * X2 + 3,3 * X3 + 0,6 * X4 + 1,0 * X5

 

El modelo se interpreta de la siguiente manera

• Z-SCORE por encima de 3 : La empresa no presenta probabilidad de quiebra y se le considera segura.
• Z-SCORE entre 2,7 y 2,9: Está en zona de precaución. Debe hacerse un análisis muy pormenorizado antes de entrar en la compañía.
• Z-SCORE entre 1,8 y 2,7: Está en zona de alerta. Si las condiciones financieras no cambian rápidamente, es muy probable que la empresa quiebre en los próximos dos años.
• Z-SCORE menor que 1,8: El peligro financiero es máximo.

 

 

 

 

 

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