Los que no entendemos de opciones ni estrategias
La verdad es que seguir las estrategias de El Pastor me cuesta demasiado y no estoy nunca convencido de haber entendido del todo el alcance de sus posiciones.
Por eso me propongo empezar por lo más básico y estudiar las posibilidades de las opciones paso a paso.
No pretendo enseñar nada puesto que parto de la base de que no se nada.
Pero si pretendo ir escribiendo lo poco que sé a modo de ejercicio, con la intención de aprenderlo mejor.
Y si lo publico no es con intención de presumir de nada, es solo con la intención de someter lo que escribo a la crítica y matización de otros que me ayuden a aprender y así aprendamos juntos.
Lo hago especialmente porque tengo la sensación de que vale la pena aprender y presintiendo que especular con opciones puede tener algunas ventajas sobre otros instrumentos de especulación.
Para empezar por el principio vamos a mirar el mercado.
Ya he aprendido a verlo en la Workstation de IB.
http://bolsia.com/a/fotos/WKSop050302.JPG
A primera vista se aprecia que el DAX ha subido 0,22% y en consecuencia las "coles" han subido y las "putes" han bajado.
Podríamos decir que guarda una cierta lógica pero los porcentajes de subida y bajada me parecen muy dispares y aunque supongo que deberían subir más a medida que se acercan al precio del subyacente no se cimple y hay cierto disloque tanto en las CALL como en las PUT.
Puesto que el mercado ya está cerrado no vemos horquillas ni posiciones.
Pero una primera consecuencia esperanzadora que podemos sacar es que las "coles" han subido un porcentaje mucho mayor del porcentaje que ha subido el subyacente.
Pero no todas porque la 4250 ha bajado un 6,36% y eso no cuadra.
Continuará....
Re: Los que no entendemos de opciones ni estrategias
Cita:
Pero no todas porque la 4250 ha bajado un 6,36% y eso no cuadra.
Continuará....
No cuadra porque el asunto va referenciado al último cruce.
Si a lo largo de la sesión el subyacente estaba bajando respecto al cierre anterior, y alguien negoció esa call, que como ves está muy dentro del dinero, se estableció ese ultimo cambio.
Sucede que una opción que está muy dentro del dinero, no siempre se quiere negociar, porque no aporta ninguna ventaja respecto a negociar el futuro o el subyacente. Si desde ese último cruce no ha habido ninguno más, por mucho que haya subido el subyacente, la call aparecerá como que ha bajado.
La cosa no sería así si ese cálculo se hiciera tomando como referencia el precio teórico.
Por regla general, y hablando del precio teórico, si el subyacente sube las puts pierden valor y las call lo ganan, pero las call ganan menos valor del que pierden las puts debido al efecto paso del tiempo.
Si el subyacente baja, las puts ganan valor y las call lo pierden, pero las put ganan menos valor del que pierden las call, por el paso del tiempo.
Esta caracteristica se da solo en las series atm (en el dinero). Las que estan muy dentro o muy fuera del dinero no se ven apenas afectadas por el valor temporal.
Saludos
Caramba Tom, pues para no entender..>
de esto, a mí me parece que sabes un huevo.
:-)
Re: Caramba Tom, pues para no entender..>
Cita:
Iniciado por amenophis
de esto, a mí me parece que sabes un huevo.
:-)
Ya sabes que no.
Leo libros y trato de interpretar lo que leo y expliclarselo a mi nieto como creo que a mi me gustaría que me lo explicase algún libro.
Ese libro no lo he encontrado y tu ya conoces el refrán:
"Si no encuentras el libro que estás buscando, ponte a escribirlo"
Cita:
Iniciado por alquimista
Hola Tom, quería hacerte un comentario sobre la Delta pero veo que ya lo has visto tu.
Al tener una Delta de 0.5 +/- las coles que planteaste en un principio podias haberlo solucionado comprando 2 en vez de 1 con lo que el stop ya no es de 0.6€ sino de 1.2€ al tener que doblar la posicion para replicar exactamente el movimiento.
Efectivamente una de las cualidades del Mercedes es que siempre tienes la capacidad de apretar un poco más el acelerador.
Cita:
Iniciado por alquimista
....
Habría que saber cuanto te pedian por una call 10 estando telefonica a 14 que seguro que no serían esos numeros que te da la calculadora pues ya su valor intrinseco son 4 mas el premio que hay que dar. Quizas eso salga mas gravoso que la anterior idea que te exponía de doblar cantidad.
Efectivamente el market maker solo estará dispuesto a cruzar tu "doy" cuando al decir "tomo" tenga unos céntimos a su favor.
Partimos de la base de que en este sentido él siempre toma y tu siempre das. Pero es menos ambicioso y avaricioso de lo que generalmente se cree, su negocio no está en robarte unos céntimos más o unos céntimos menos, su negocio está en que negocies cuanto más mejor y si te roba es probable que dejes de decir "doy".
Siempre gana a cambio de estar siempre dispuesto a ganar solo lo mínimo.
Trataremos de demostrarlo en mercado real y con gaseosa.
Aun así la mayor pega que siempre le he visto a las opciones es que, si tienes que cerrarlas, estás a merced del miembro.
Pregunta sobre estrategia TEF.
Hola a todos.
Primero decirle a Tom que me encanta el tono didactico de este post, la sencillez en las explicaciones y en los planteamientos de las acciones a realizar.
Y una pregunta de neófito: el proximo dividendo de TEF (13 de mayo) y la previsible ampliación liberada (1 acc. por cada 25) que se llevará a efecto después de la Junta del 25 de mayo (antes de la absorción de Terra), ¿puede incidir de algún modo en la estrategia diseñada sobre TEF?.
La absorción de TERRA podría ser en junio/julio y el otro dividendo el 11 de noviembre (entre los dos 0'50 brutos).
Gracias y un cordial saludo.
Re: Pregunta sobre estrategia TEF.
Cita:
Iniciado por Albito
Hola a todos.
Primero decirle a Tom que me encanta el tono didactico de este post, la sencillez en las explicaciones y en los planteamientos de las acciones a realizar.
Y una pregunta de neófito: el proximo dividendo de TEF (13 de mayo) y la previsible ampliación liberada (1 acc. por cada 25) que se llevará a efecto después de la Junta del 25 de mayo (antes de la absorción de Terra), ¿puede incidir de algún modo en la estrategia diseñada sobre TEF?.
La absorción de TERRA podría ser en junio/julio y el otro dividendo el 11 de noviembre (entre los dos 0'50 brutos).
Gracias y un cordial saludo.
Interesante pregunta.
Gracias por la pregunta y por tu manifestación. siempre tengo la impresión de estar escribiendo verdades de perogrullo incapaces de encantar a nadie.
Los presuntos implicados.
Mejor debería decir los implícitos implicados.
El caso de la ampliación es más facil de entender, si los que tienen cien acciones pasan a tener 104 pues los contratos de opciones también pasarán a ser de 104 en lugar de 100 y todo sigue igual.
En el caso de los dividendos es un poco más complejo y no me siento capaz de aclarar matemáticamente la fórmula de Black - Sholes pero estoy seguro de que valora con exactitud las implicaciones de que los inversores en acciones recibirán un dividendo y los inversores en derivados no lo recibirán.
Aun así hay efectos no facilmente valorables. Suele ocurrir que los inversores sientan apetencia por tener acciones que van a pagar dividendos. Eso significa que aumenta la demanda con su correspondiente consecuencia.
Por otro lado si de los varios instrumentos de que disponemos para tomar posiciones largas en Telefónica hay uno más apetecible y demandado, los otros serán menos apetecibles y menos demandados, si baja la demanda de las opciones también tendrá su consecuencia correspondiente.
Pasada la causa parece lógico que el efecto sea el contrario.
Todo está previsto:
http://www.meff.com/condip.htm
Se suelen anunciar con antelación las variaciones previstas.
Ver caso Indra en que se ajusta el número de acciones de cada contrato y el precio de ejercicio de cada Strike.
http://www.meff.com/ajustes/opciones/20 ... ados/1.pdf
Encantado de leer preguntas.
También estoy encantado de leer matizaciones y correciones.
Recordemos que yo no entiendo de opciones ni estrategias, aunque en un alarde de osadía me atreva a escribir lo que pienso.
Un saludo
Tom
simulacion con opciones DAX
Hola voy a intentar simular una mariposa con opciones del DAX de vencimiento de Abril. Aunque no tengo muy claro la estrategia a seguir, voy a intentar seguir las enseñanzas de Lorza que hace bastante tiempo que no escribe por aqui.
Para abrir la estrategia venderia 1put y 1call del mismo strike atm y compraria 1put 100puntos otm y 1 call 100 puntos otm.
Tomando valores del viernes pasado seria:
venta 1 call 4350
venta 1 put 4350
compra 1 put 4250
compra 1 call 4450
simulacion con opciones DAX
Bueno empezamos bien, no he puesto los valores
venta 1 call 4350 a 79 puntos x 5= 395 euros
venta 1 put 4350 a 52 puntos x 5= 260 euros
compra 1 call 4450 a 31 puntos x 5= -155 euros
compra 1 put 4250 a 24 puntos x5= -120 euros
Total primas ingresadas =385 euros[/img]