Analisis diario 08/07/2014

TRADERS´ briefing 08.07.2014 – Nº 192

Situación General del Mercado
El mercado de valores alemán sufrió retiradas de beneficios después de las ganancias de la semana pasada. Por la tarde, el Dax aceleró a la baja y cerró en sus niveles mínimos diarios con pérdidas del 1,03 por ciento hasta los 9.906/9.907 puntos. Durante la semana anterior, el índice alemán había ganado más de un dos por ciento.
El enfoque de los inversores vuelve a estar en los resultados trimestrales. Como es habitual, la primera compañía en publicar los balances trimestrales será el fabricante de aluminio Alcoa que publicará sus resultados este martes después del cierre de las bolsas en Nueva York. Algunos expertos auguran que las empresas del índice S&P 500 podrían publicar, en promedio, ganancias de doble dígitos por primera vez desde la temporada de otoño de 2011. El índice Dow Jones Industrial descendió un 0,3 por ciento hasta los 17.024 puntos. El índice S&P 500 se disminuyó un 0,4 por ciento hasta los 1.977 puntos y el índice de los valores tecnológicos Nasdaq Composite perdió un 0,8 por ciento hasta los 4.451 puntos.
El Ibex 35 cerró con pérdidas del 1,10 por ciento hasta los 10.888,50 puntos.
El futuro S&P continúa con las pérdidas esta mañana en el sistema Globex y actualmente cotiza 1,75 más bajo.
DAX-Cierre Index: 9906,07
Citi-DAX: 9901
S&P-500-Cierre Index: 1977,65
S&P-Future 22:15 h: 1971,00
Valor razonable: -7,05
Valor razonable S&P: 1970,60
Globex-S&P-Future 06:30 h: 1969,25
Pautas para el IBEX
Resistencias actuales: 11177-91
Soportes actuales: 10663; 10836-52; 10946
El Ibex 35 sufrió pérdidas inesperadas. Como muestra el gráfico 1, el índice español descendió por debajo del límite inferior del Inside Day de los 10.946 puntos y está cerca del primer objetivo bajista en el corto plazo por los 10.852 puntos. Las perspectivas por parte de EE.UU. permanecen ligeramente negativas. Por lo tanto, el pronóstico de posibles objetivos bajistas según el método 1-2-3 indica hacia los 10.710 puntos en el caso de que el soporte se vaya a romper. Entonces, el índice también descendería por debajo de la tendencia alcista del gráfico de los Envelopes que mostramos ayer.
Dependerá sobre todo de la evolución en el resto de los mercados financieros si se producirá la ruptura a la baja o no. Ayer, las bolsas en Nueva York solamente "tosieron”, pero el Ibex 35 en seguida mostró signos de un serio resfriado.
Pautas para el S&P 500
Resistencias actuales S&P: 2000; 2012
Soportes actuales S&P: 1889; 1900; 1938; 1954; 1969
El índice S&P 500 también descendió, pero mucho menos que las bolsas europeas. El gráfico 2 muestra que las cotizaciones del índice aún están lejos de mostrar señales de peligro, el soporte de los 1.968 puntos sigue en vigor. Es posible que el índice norteamericano continúe a la baja, pero hasta que no descienda por debajo del soporte de los 1.968 puntos no será nada grave. El futuro está perdiendo 1,75 puntos esta mañana, pero no nos extrañaría si se volviera a producir una inversión al alza una vez que el S&P 500 haya tocado el soporte. Aparte de esto, estamos delante una situación abierta. Las dos líneas medias móviles siguen dando señales de compra.
Pautas para el DAX
Resistencias actuales: 10038; 10280
Soportes actuales: 9401; 9604; 9744; 9903
Estaba previsto que el índice Dax permaneciera dentro del rango entre los 9.903 y los 10.033 puntos. Al final fue así, aunque por la mañana nada indicaba que el índice alemán estuviera ante una fuerte caída hasta el límite inferior del rango. El gráfico 3 muestra que la tendencia alcista del corto plazo está en peligro. Si el Dax desciende por debajo de los 9.903 puntos, se podrían desencadenar pérdidas adicionales hasta el mínimo de la semana pasada de los 9.744 puntos.
No me extrañaría que se vaya a producir primero un falso Breakout por debajo de la línea roja para después volver continuar al alza. La situación es complicada: El gráfico de cotización da una imagen bajista. Los datos de las opciones que mostramos recientemente, en cambio, indican los 9.900 como el nivel de mayor interés abierto tanto por los vendedores de opciones call como de opciones put. El nivel de los 9.900 en un principio es un soporte muy fuerte, con lo cual el índice podría continuar al rededor de este nivel.
Autor: Thomas Bopp

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Al cierre: un Ibex soportado, la incomodidad de los niveles actuales y un futuro incierto
El selectivo español ha cerrado la jornada del martes con pérdidas del 1,83% hasta los 10.689 puntos
Bolsamania | 08/07/2014 17:40h Última actualización: 18:39h
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Las bolsas europeas finalizan con pérdidas del 1,10% de media.


Si en algo coincidían los analistas a la hora de hablar de la renta variable del Viejo Continente era en señalar que el factor clave para asegurar nuevas alzas era uno: el crecimiento de los ingresos. Las bolsas europeas necesitan que sus corporaciones presenten buenos resultados para sostener sus valoraciones y este martes Air France ha dado el primer “susto”, al lanzar su segunda advertencia de beneficios desde junio. La aerolínea se ha llevado por delante a todo el sector de viajes y ocio; de hecho, IAG ha liderado las pérdidas del Ibex 35 y finaliza el día con descensos del -7,12%, hasta los 4,23 euros.

“El mercado parece estar empezando a experimentar un selloff, ya que la esperada subida de los ingresos corporativos comienza a disminuir... Es posible que hayamos visto el tope de las bolsas ya”, advierte Daniel Weston, gestor de carteras de Aimed Capital GmbH. El tiempo le dará o le quitará la razón a este experto, pero de momento, las bolsas europeas se han teñido de rojo y finalizan la jornada con pérdidas del 1,10%.


En concreto, el Ibex 35 se ha dejado un 1,83%, hasta los 10.689,1 puntos. José María Rodríguez, analista de Bolsamanía, saca en positivo que la caída se ha frenado en la cresta del impulso alcista previo, entre los 10.665 y los 10.705 puntos, por lo que “estaríamos hablando del típico throw back y poco más”. Para este experto nos encontramos ante la enésima fase de consolidación tras un gran impulso alcista: desde los mínimos de marzo el selectivo español se ha revalorizado un 16%, recuerda.


Del “mal de altura” hablaba la semana pasada Daniel Pingarrón, de IG, y cada vez más expertos alzan la voz para advertir sobre su incomodidad con respecto a los niveles alcanzados por la renta variable. El lunes fue, ni más ni menos, que el Nobel de Economía, Joseph Stiglitz, y con él coincide David Frank, desde Economic Point of View. Dow Jones y S&P 500 han marcado récords históricos: “¿Están sobrevalorados? Sí ¿Por qué? Simplemente porque estos niveles no tienen reflejo en una recuperación económica fuerte”, explica.


El Informe de Empleo de junio supuso el quinto mes consecutivo en el que se crearon más de 200.000 nuevos puestos de trabajo, “algo que no sucedía desde la década de los 90. Si seguimos a este paso, la tasa de paro podría caer por debajo del objetivo de la Reserva Federal (Fed) a finales e año”. Sin embargo, “no es oro todo lo que reluce” y en este dato, Frank, ve un problema: “La falta de presión salarial. La retribución al trabajador se incrementó en un 2%, muy por debajo de la media de largo plazo de entre un 3% y un 4%”.


Así, este analista se pregunta ¿por qué está tan arriba la renta variable? Vivimos en un entorno de “bajos tipos de interés y salarios reducidos. Esto último equivale a reducir los costes de las empresas, mayores márgenes de beneficios y mejores rentabilidades por dividendo. Las corporaciones estadounidenses también está cosechando gran parte de sus ganancias en los mercados emergentes”.


La “altura” alcanzada por los precios de las acciones es para Frank “un síntoma de debilidad de la economía. No es casualidad, por tanto, que esté a punto de mostrar un crecimiento más fuerte, aunque aún hay mucho malestar en el apartado macro: estamos viendo datos 'flojos' en las construcciones de nuevas viviendas, en el sector manufacturero y dentro del mercado laboral. Especialmente en lo que respecta al estancamiento salarial”.


Además, añade, “la fuerza de trabajo aún tiene una tasa de participación muy baja. Se encuentra muy por debajo de los niveles previos a la crisis. Los salarios reales son también débiles y en realidad muestran una pérdida del 0,2%. Esto no apunta a una recuperación económica muy sólida. De hecho, apunta a lo contrario: en el mejor de los casos, a una 'floja' y desigual (…) Entre 2009 y 2012, el 95% del ahorro se produjo en el 1% de la población que compone la clase alta, mientras la clase media sigue empleando sus ahorros para pagar las cuentas y sobrevivir. Esto quiere decir que no debemos esperar una mejora en el consumo a corto plazo tampoco”.


Con todo, este experto concluye: “La recuperación económica de Estados Unidos no es segura aún. Hay problemas de cimentación, especialmente en el sector inmobiliario y en los salarios. La Fed debería tener en cuenta estos problemas antes de subir los tipos (…) es positivo que se creen 200.000 puestos de trabajo al mes, pero si fueran 300.000 la recuperación sería más fuerte. Hay razones para estar preocupados. Aunque hay una sensación de euforia generalizada con la superación de los 17.000 puntos por parte del Dow Jones, no esperen que se mantenga en este nivel. No hay crecimiento económico real que lo apoye”.


Sara Carbonell


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