Estratégia de Renault. Fuente autoactu.com

Constructeurs - 19/01/2017

Désormais actionnaire majoritaire, Renault consolidera Avtovaz
A l’issue de la recapitalisation d’Avtovaz qui s’est conclue en décembre, Renault possède 73,3% du capital d’Alliance Rostec BV qui contrôle le capital d’Avtovaz. Renault a annoncé que les résultats de l’entreprise seraient consolidés dans ses comptes à partir de 2017.

Depuis 2014, un montage financier via une holding de contrôle avait fait de l’Alliance Renault Nissan l’actionnaire principal d’Avtovaz sans qu’aucun des deux constructeurs ne détienne la majorité du capital. Dans cette configuration, Renault détenait 50% moins une action du capital et des droits de vote et Nissan 17,1% du capital et des droits de vote de la société Alliance Rostec Auto BV qui elle-même possédait 74,51% du capital et des droits de vote d’Avtovaz.
A l’issue de la recapitalisation, souscrite par Renault et un groupe financier russe Renaissance Capital, le constructeur français prend le contrôle d’Avtovaz tandis que Nissan qui n’y a pas souscrit se trouve désormais dilué.
Renault ayant souscrit à l’augmentation de capital via Alliance Rostec Auto BV a désormais 73,3% du capital de cette holding de contrôle, la société d'Etat Rostec 17,6% et Nissan 9,1%.
La répartition du capital d’Avtovaz a également bougé. L’entrée d’un nouvel actionnaire Renaissance Capital à hauteur de 24,1% a fait baisser la part d’Alliance Rostec Auto BV à 64,6% (au lieu de 74,51%) tandis que les autres actionnaires se partagent 11,3%.
Cette prise de participation majoritaire de Renault aura pour conséquence l’intégration d’Avtovaz dans ses comptes et la consolidation des volumes de Lada dans ceux du groupe Renault à partir de 2017.
Cette recapitalisation a permis d’injecter 26,1 milliards de roubles (405 millions d'euros au moment de l’opération) pour permettre au constructeur russe d’éponger ses dettes alors que la baisse du marché russe n’a pas permis à Avtovaz de tenir ses engagements de rentabilité.
En 2015, Avtovaz avait enregistré un résultat net négatif de 1 milliard d’euros (contre une perte de 491 millions d’euros en 2014) et le constructeur enregistrera encore des pertes en 2016.
Avtovaz a vu son marché domestique s’effondrer depuis 2012 où il est passé d’un pic à 2,77 millions à 1,32 million d’unités en 2016.
En 2016, Avtovaz a produit 408 467 véhicules et représente 20,1% de part de marché en Russie (en hausse de 2,2 points) avec 266 300 véhicules vendus sous la marque Lada. Le constructeur possède deux sites de production : Togliatti qui produit des véhicules pour Lada, Renault, Nissan et Datsun avec 312 000 véhicules en 2016 (pour une capacité de 650 000 unités) et Izhevsk qui produit des véhicules pour Lada et Nissan avec 96 000 véhicules en 2016 (pour une capacité de 113 000).
Florence Lagarde