Diseñando una cartera a largo plazo

Sistema tendencial: La base de la cartera
Por bolsaycartera, autor en Bolsa y Cartera 13 julio, 2017|

Siguiendo el tema del último artículo>> Principales inconvenientes de la cartera de sistemas - Bolsa y Cartera, he decidido que el diseño de la cartera va a ser principalmente de acciones USA. La elección de renta variable es porque ahí es dónde se encuentran los mayores rendimientos y USA porque es el mercado mejor estudiado y con más datos. Pero el tema del diseño lo veremos más adelante, hoy vamos a ver el sistema tendencial que será la base de la cartera.

El sistema es muy simple y por lo tanto robusto. Esta basado en los canales de Donchian. La idea es que no se puede iniciar una tendencia sin que haya una rotura de máximos de X días. El dinero está en las tendencias y por eso este sistema será la base de la cartera.

Características del sistema:

•Entra en la rotura del canal

•Cierra la posición al agotarse la tendencia

•La acción debe pertenecer al SP500. Es el mercado más representativo y líquido que existe. Además tiene el número suficiente de acciones para que siempre haya alguna que cumpla las condiciones de compra.

•Se operarán máximo 20 acciones a la vez

•No dispone de stop loss

•Dispone de filtro de mercado

•No nos apalancamos

Las estadísticas del sistema desde 1995 hasta hoy, aplicando comisiones y reinvirtiendo beneficios son (recordad que la cartera es para el largo plazo, luego aprovechamos los beneficios y los reinvertimos):

Archivo adjunto 9200

De las estadísticas cabe destacar que batimos al SP500 tanto en rendimiento, 13,95 % de CAR frente a 7,69% del SP500, como en riesgo, máximo drawdown 14,34% frente al 56,78% del SP500.

Para ser un sistema tendencial el porcentaje de acierto es abrumador, 65 %.

La volatilidad es bastante baja, 12%. Y el UPI (3,81) nos está diciendo que no sufriremos mucho al operar el sistema.

En la siguiente imagen podemos ver gráficamente como batimos al SP500.

Archivo adjunto 9201

Si el 1 de enero de 1995 hubiésemos invertido un millón de euros en este sistema, en estos momentos tendríamos casi 19 millones (línea verde).

Si hubiésemos comprado un millón de euros del SP500 y hubiéramos mantenido hasta hoy, tendríamos casi 5,5 millones (línea roja). La diferencia es muy considerable.

Si observamos la imagen, podríamos pensar que la ventaja de este sistema radica en el filtro de mercado. Parece que sea en los periodos bajistas dónde el sistema saca ventaja al no operar.

En la siguiente imagen veremos como funciona el sistema sin filtro de mercado y comprobaremos que no solamente es por el filtro.

Archivo adjunto 9202

Vemos que el sistema sin filtro de mercado es mucho más fuerte y obtiene más beneficio, pero no es esto lo que buscamos.

Nuestra nueva cartera busca más tranquilidad, busca que el ratio beneficio/riesgo sea óptimo.
Por eso utilizaremos el filtro de tendencia para reducir la volatilidad y el drawdown.

En los próximos días veremos el diseño de la nueva cartera al completo.

Saludos.
Comunidad privada de inversores - Bolsa y Cartera

Muy buen curro, Dor!

Todo lo que sea con un sharpe superior a 1, es bonto y "fácil" de vender por tener una línea bastante estable.

Lo que no me gusta es que no tenga SL. ¿Has probado alguna fórmula con ello?

Nueva versión del sistema tendencial
Por bolsaycartera, autor en Bolsa y Cartera 23 agosto, 2017

Desde mi último artículo sobre este tema>> Datos ajustados o sin ajustar - Bolsa y Cartera , en el que vimos como podían influir los datos ajustados por dividendo en las estadísticas de los sistemas de trading, he seguido trabajando en el sistema tendencial que será la base de una futura cartera más tranquila, de largo plazo, con reinversión de beneficios y válida para cualquier capital inicial.

El trabajo ha dado sus frutos y he aplicado una sola modificación que ha tenido unos resultados muy buenos. Evidentemente, he probado mil ideas que han acabado en la papelera hasta llegar a la buena. Se trata del criterio para seleccionar las acciones que cumplen la condición de compra.

El sistema puede operar máximo 20 acciones a la vez del SP500, sin embargo imaginad que dan compra 35, hay que elegir 20 y desechar 15. El criterio de selección que he elegido ha sido coger las que más han subido constantemente en el corto plazo.

Todo lo demás se mantiene en el código:

•Opera mensualmente las acciones del SP500 (tiene en cuenta las acciones deslistadas)

•La señal de compra la establece la rotura de un canal de Donchian

•Se sale de la acción cuando la tendencia se agota, cuando el mercado se pone bajista o cuando la acción deja de pertenecer al SP500

•Opera máximo 20 acciones en el lado largo

•En los backtest se han utilizado comisiones y se han reinvertido los beneficios.

Los sistemas tendenciales son muy diferentes al resto. Las principales singularidades que tienen son:

•Las operaciones duran tanto tiempo, que aunque no quieras utilizar la reinversión, lo estás haciendo durante todo el tiempo que dure la misma. Aunque nosotros queremos reinvertir porque va a ser una cartera de largo plazo, no hubiese quedado más remedio que hacer los estudios reinvirtiendo por este motivo.

•Otra singularidad es que los resultados de los backtest dependen del momento inicial del mismo. Esto también es debido a la larga duración de las operaciones.

Pero no nos entretengamos más. Vayamos al grano.

Lo primero que quiero enseñaros es cuánto ha mejorado el sistema

Archivo adjunto 9221

La rentabilidad compuesta (CAR) se ha disparado en casi 5 puntos porcentuales, mientras que la volatilidad y el máximo drawdown han subido muy poco. Esto hace que todas las variables que relacionan beneficio con riesgo mejoren sustancialmente:

•Sharpe 1,11 : Es la relación entre el CAR y la Volatilidad. Es muy dificil conseguir Sharpes superiores a 1

•MAR 0,83 : Es la relación entre el CAR y el Máximo Drawdown. Ha mejorado sustancialmente

•UPI 3,42 : Es la relación entre el CAR y el Ulcer Index. Valores superiores a 3 son excepcionales.


Otra de las cosas que quiero mostraros es la robustez del sistema

Archivo adjunto 9222

Mirad que meseta más estable tenemos para la elección de los parámetros. Aunque los parámetros los he elegido mediante el “método BRAC” (In Sample 2003-2014) ver un gráfico con esta meseta me da mucha más seguridad.

Otra de las cosas que más me han preocupado durante el estudio ha sido ver la influencia del momento de iniciar el sistema. Para ello, lo que he hecho es hacer backtest de 5 años iniciándolos al principio de cada año:

Periodo 1995 -2000
Ver completo aquí>> Nueva versión del sistema tendencial - Bolsa y Cartera

De todas las imágenes deducimos que tiene bastante influencia el periodo en el que se empiece a operar el sistema:
•Las rentabilidades (CAR) al cabo de 5 años varían entre un 6 y un 25 %.

•El Máximo drawdown varía entre un 4 y un 30%

•En función del año que se empiece a operar, sólo dos años como máximo han llegado a dar rentabilidades negativas: 2011 y 2015. Pero en una cartera a largo plazo esto no nos debería preocupar pues se aprecia como rápidamente se recupera el sistema.

De hecho, las estadísticas del sistema en el largo plazo son las siguientes:

Archivo adjunto 9223

De estas estadísticas cabría destacar lo siguiente:

•Como vimos al principio, las estadísticas que relacionan el beneficio con el riesgo: Sharpe, MAR y UPI

•La duración media de las operaciones es de 270 sesiones, es decir, unos 13 meses

•El porcentaje de aciertos es del 65 %. Siempre se ha dicho que los sistemas tendenciales acertaban poco, pero cuando lo hacían ganaban mucho. Pues bien, o este sistema es excepcional o nadie se había parado a comprobar que la afirmación anterior no era cierta. En cualquier caso, este sistema acierta mucho y con una media del 29% de beneficio por operación.

Por último sólo me queda mostraros la comparativa entre el sistema Tendencial y el SP500:

Archivo adjunto 9224

Si en 1995 hubiéramos invertido un millón de dolares en el SP500, hoy tendríamos casi 5 millones y medio de dolares.

Si lo hubiésemos hecho en este sistemad Tendencial, hoy tendríamos casi 31 millones de dolares.

Pues esto es todo con respecto a este sistema. A partir de ahora me pongo con el diseño de la cartera.

Saludos.
Podeis hacer cualquier comentario o sugerencia aquí>>Nueva versión del sistema tendencial - Bolsa y Cartera

Wow muy interesante viéndolo
desde ese punto de vista

El Sistema Tendencial al escaparate
Por Comunidad privada de inversores - Bolsa y Cartera 11 septiembre, 2017

He estado unos días liado y no he podido publicar las acciones que ha comprado el sistema tendencial>>Sistema Tendencial - Bolsa y Cartera el primer día de mes que era cuando me hubiese gustado. En cualquier caso lo voy a hacer hoy (día 11/09/2017) que, en función de como cotizan los futuros, parece que va a ser un buen día para la renta variable.


Ya vimos en el último artículo>> Se reanuda la tendencia alcista en el SP500 - Bolsa y Cartera que dedicamos al mercado que la tendencia en el SP500 se había reanudado. Parece que la evolución del mercado y los indicadores de amplitud así lo confirman.

SP500 contado diario con indicadores de amplitud

Archivo adjunto 9240

Así pues tenemos todo de cara para empezar con buen pie el sistema tendencial. Todavía no lo estoy operando en público (de eso ya os avisaré), simplemente lo que quiero compartir con vosotros es como funciona y para eso nada mejor que veamos su operativa durante algún tiempo.

Ya sabéis que compra a primeros de mes las 20 acciones del SP500 que rompen un canal de Donchian con una fuerza constante en el corto plazo. El ranking de acciones que cumplían las condiciones el ultimo día de mes (agosto) y se compraron en la apertura de la sesión siguiente fueron:

Archivo adjunto 9241

Del listado anterior se compraron las 20 primeras acciones. El sistema dedica un 5% del capital a cada una de las acciones.

La columna “Marcador” es la que determina la fuerza constante para confeccionar el ranking.

La columna “Stop a Cierre Mensual” nos da el precio por el cual, la acción saldrá de la cartera si a final de mes cierra por debajo de él.

Pues bien, a pesar de que en lo que llevamos de mes (al cierre del día 08/09/2017) el SP500 ha caído un 0,41%, el sistema tendencial lleva ganado entorno a un 1 %

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Por supuesto que es pronto para hablar, pues se trata de un sistema tendencial cuyas operaciones vienen a durar de media algo más de un año, pero ha empezado con buen pie :)

Este sistema será el pilar central de la “cartera tranquila” que estoy confeccionando. A ver si en este mes os la puedo presentar en el blog.

Saludos.
Comunidad privada de inversores - Bolsa y Cartera

Cartera Quant USA, la cartera tranquila
19 septiembre 2017 en>> Cartera Quant USA, la cartera tranquila - Bolsa y Cartera

Pues ya tengo lista la cartera de la que os he estado hablando estos días. He tratado de diseñar una cartera que, sin asumir mucho riesgo, consiga el máximo beneficio posible.

El Nombre

El nombre de la cartera será Quant USA. Quant porque se opera exclusivamente a través de sistemas de trading y USA porque sólo operaremos productos de Estados Unidos.

Objetivos

Todos sabemos de las bondades de la cartera actual (ver Cartera 2017: Primera revisión - Bolsa y Cartera ), sólo hay que ver la rentabilidad que llevamos en el año Estadísticas: Gráficos - Bolsa y Cartera, sin embargo hay inversores que no toleran un alto riesgo o no disponen de mucho capital para poder replicar la cartera. Por lo tanto, los objetivos que pretendemos conseguir con esta cartera son:

•TRANQUILIDAD: Queremos que la cartera no sea muy volátil y que tenga bajo riesgo. Que con una alta probabilidad, el máximo drawdown a un año, sea inferior al 10%

•RENTABILIDAD: Queremos conseguir el máximo beneficio posible con la tranquilidad mencionada. A ser posible, acabar todos los años en positivo y batiendo a nuestra referencia el índice SP500.

•UNIVERSAL: Queremos que cualquier inversor, independientemente de su capital, pueda replicarla.

•LARGO PLAZO: Los objetivos de la cartera se deberán cumplir en el largo plazo, que es periodo para el que se ha diseñado. Si se quiere replicar, debería ser mínimo 2 años para que los sistemas se dearrollen adecuadamente, aunque se recomienda el mayor tiempo posible para aprovechar la potencia del interés compuesto. Por lo tanto, deberías asegurarte que no vas a necesitar el dinero en ese plazo.

Diseño de la Cartera

Para conseguir los objetivos anteriores hemos diseñado la cartera en base a dos pilares: Apalancamiento y diversificación.

•Sólo vamos a apalancarnos por 2 como máximo. Un 100% del capital lo usaremos para operar acciones y ETFs y el otro 100% para operar futuros exclusivamente.

•Usaremos diversos tipos de sistemas que estén descorrelacionados, así como distintos mercados para aumentar la divesificación.

Siguiendo estos criterios la cartera estará compuesta por los siguientes sistemas de trading:

•Sistema Tendencial: Sistema Tendencial - Bolsa y Cartera Operará 20 acciones como máximo del SP500.

•Sistema INT Sistema IAEMar Nasdaq Tendencial - Bolsa y Cartera : Operará 4 acciones como máximo del Nasdaq 100

•Sistema INR Sistema IAEMar Nasdaq R - Bolsa y Cartera : Operará 5 acciones como máximo del Nasdaq 100

•Sistema SPY Aceleración Sistema SPY Aceleración - Bolsa y Cartera : Operará el etf SPY y el etf TLT

•Sistema MersiSP Sistema MersiSP - Bolsa y Cartera : Operará el futuro mini del SP500

•Sistema Letras Sistema Letras - Bolsa y Cartera : Operará los futuros de las letras a 10 y a 5 años del tesoro americano (T-note).

Se cubrirá la divisa para que no afecte a los resultados.

Todos los backtest que se van a presentar tienen en cuenta las acciones deslistadas de sus respectivos mercados.

A todas las operaciones se les ha aplicado su comisión de compra-venta.


SIN REINVERSIÓN DE BENEFICIOS

Siguiendo la filosofía de este blog, a continuación os presento un backtest con la combinación de los sistemas anteriores sin reinvertir beneficios:

Archivo adjunto 9243

Como veis en la imagen, en este periodo de algo más de 22 años, nuestra cartera y el SP500 acaban prácticamente empatados. Sin embargo la tranquilidad que ofrece nuestra cartera frente a las turbulencias del SP500 no tiene comparación. Debido a esto, todos los ratios que contemplan beneficio y riesgo son infinitamente mejores: Sharpe, Sortino, MAR y UPI. Si nos fijamos en el drawdown las diferencias se acentúan.

Pero no es justo que comparemos el índice SP500 con una cartera que no utiliza su mejor arma, el interés compuesto a través de la reinversión de beneficios.

CON REINVERSIÓN DE BENEFICIOS

Está será la forma en la que operemos la cartera Quant USA. Poniendo la imagen anterior simplemente quería que se pudiera comparar con la siguiente para que veáis el poder de la reinversión.

Archivo adjunto 9244

La primera observación que he de hacer es que la escala es logaritmica. Si no lo hubiese hecho así, no podríamos haber apreciado lo que hizo el SP500.

De tener una rentabilidad empatada con el SP500, hemos pasado a más que duplicarla (CAR 19,21%)

Los ratios benefico/riesgo, Sharpe, Sortino, MAR y UPI mejoran reinvirtiendo beneficios.

Sólo el Máximo Drawdown empeora y sube a 18,10% (nada que ver con el 56,78% del SP500), pero hay que tener en cuenta que es en un periodo de casi 23 años.

Si en 1995 hubiésemos invertido en esta cartera un millón de euros (ya sé que en aquella época no existían los euros, jejeje) ahora mismo tendríamos casi 54 millones. Invirtiendo en el SP500 sólo tendríamos 5,5 millones.

Además quiero hacer constar que desde abril del 2016, todos los sistemas que forman la cartera están operando en real.

Veamos las estadísticas y las rentabilidades mensuales y anuales obtenidas desde 1995 hasta hoy:

Archivo adjunto 9245

Análisis de Montecarlo

El análisis de Montecarlo nos viene a decir que debemos esperar de la cartera en el próximo año.

Como no puedo seguir subiendo imágenes os recomiendo que sigais leyendo el post completo aquí>> Cartera Quant USA, la cartera tranquila - Bolsa y Cartera

Muchas gracias y un saludo.

Es impresionante la currada que te has metido, Dor. Tremendo.

Pues finalmente parece que ha conseguido sacar un fondo al mercado:

Fondo de Inversión ESFERA I / QUANT USA - Bolsa y Cartera

Fondo de Inversión ESFERA I / QUANT USA
Por Fondo de Inversión ESFERA I / QUANT USA - Bolsa y Cartera

Este artículo es el desenlace de la cartera Quant USA o “cartera tranquila”>> Cartera Quant USA, la cartera tranquila - Bolsa y Cartera que vimos en anteriores artículos. Para poder cumplir todos los objetivos hemos creado el Fondo de Inversión Esfera I / Quant USA.

Efectivamente, en el anterior artículo vimos que la cartera de largo plazo Quant USA>>Cartera Quant USA, la cartera tranquila - Bolsa y Cartera cumplía los objetivos baja volatilidad y máxima rentabilidad para esos parámetros, pero nos quedaba pendiente el objetivo UNIVERSAL, es decir, que fuese apta para cualquier capital.

Con la creación de este fondo de inversión se resuelve tanto la cantidad para operar la cartera como la complicación de la operativa.

La cantidad porque con muy poco dinero se puede uno suscribir al fondo, aunque lo recomendable para que no afecten las comisiones y tener unos beneficios apreciables sería partir de unos 5.000 €.

Y la complicación de la operativa se resuelve porque no tendréis que hacer nada ya que lo hará el gestor del fondo que será un servidor.>>Presentación - Bolsa y Cartera

Este proceso ha durado muchos meses. Un par de inversores de banca muy experimentados me ofrecieron participar en este proyecto y acepté. Desde entonces hemos estado desarrollando la cartera y haciéndole pruebas de todo tipo. Lo mejor es que todos los sistemas han sido operados en real desde principios del año pasado con buenos resultados. Muchos de vosotros ya conocéis la mayoría de sistemas, pues los operamos en la cartera del blog. Otros son sistemas de mis socios operados por ellos en real desde el 2002, también con muy buenos resultados.

Por otro lado, hemos preparado toda la documentación que nos pedía la CNMV para la aprobación del fondo.

Hoy me he decidido a contároslo porque he recibo la excelente noticia de que la semana que viene se aprobará el fondo y en un par de semanas se puede empezar a operarlo.

Quien quiera saber más acerca del fondo se puede bajar el siguiente archivo que es la presentación del fondo en PDF: https://www.dropbox.com/s/9ux9hikahx...02017.pdf?dl=0

Quien esté interesado, la semana que viene pondré los pasos que habrá que seguir para suscribirse al fondo.

Os recuerdo las estadísticas de la cartera Quant USA
Pincha sobre las imágenes que van saliendo hasta verlo en tamaño real

Archivo adjunto 9260

Saludos
Comunidad privada de inversores - Bolsa y Cartera

Muchas felicidades.
Será un gran fondo.