Tema: Excel Cálculo de la Beta de una Acción Cotizada

Iniciado por Superguilla

"El valor de la Beta depende del período de tiempo que se utilice para calcularla. Un mismo valor puede tener muchas Betas, ya que la Beta que resulte de hacer el cálculo con los datos de los últimos 3 meses puede ser distinta de la que resulte de utilizar los últimos 6 meses, 1 año, 5 años, etc."

Mbolsia he leido el artículo que escribiste en el blog y tengo una duda: Si quieres calcular la "Rentabilidad exigida a una acción" y coges el rentabilidad sin riesgo del "bono a 10 años", ¿la beta debería ser calculada con los datos de los últimos 10 años? ¿Por qué en el excel utilizas los datos de los 2 últimos años? ¿Los datos escogidos para el cálculo de la Beta dependen de la duración de la inversión?

Gracias de antemano! ;)

En realidad la Beta se utiliza los dos últimos dos años.

Según el CAPM ( Capital Asset Pricing Model ) el coste del equity ,Ke, se calcula a partir de la siguiente formula

Ke = Rentabilidad Libre de Riesgo + Beta* Prima de Riesgo


No hay que olvidar que con el Ke vamos a descontar el Cash Flow de la empresa desde ahora hasta al infinito, por eso se buscar una Rentabilidad Libre de Riesgo que menos error nos diera.

Por eso la tasa de riesgo más fiable, es la media de los últimos 10 años, dado que al descontar el Cash Flow del año 11 y más años no tiene tanta incidencia en la valoración. (Cash Flow / (1 + ke)^ al periodo).

Ejemplo: Si te comprarás un piso y tuvieras que decir que intereses vas a pagar durante lo que dura la hipoteca ¿Qué tipo utilizarías? ¿el promedio de los dos últimos dos años? o ¿el promedio de los últimos 10 años?


Sin embargo la Beta si que es muy importante porque mide el riesgo actual de la empresa. Por ejemplo una empresa que está muy mal es Sacyr, no tiene sentido considerar la Beta de los últimos 10 años que nos daría una Beta más baja.

Yo como inversor exijo mayor rentabilidad a una empresa como Sacyr porque tengo mayor riesgo de perder mi inversión.





La prima de riesgo se suele considerar periodos muchos mayores como 20 años o 40 años.


Este modelo que es muy simple y tiene muchas críticas, pero es lo único que se ha descubierto hasta ahora, y por ello le dieron un premio nobel a William Sharpe http://www.bolsia.com/blog/blog/2012/04/08/42/