Tema: Excel Cálculo de la Beta de una Acción Cotizada

El cálculo de la Betase lo debemos a William Sharpe en el que a partir del trabajo de Harry Markowitz construyó un modelo que es la base de las finanzas modernas.

Posteriormente explicaré todo ello, pero primer paso os puedo decir que su trabajo fue fundamental para una teoría no muy complicada matemáticamente, pero si conceptualmente la famosa capital asset pricing model (CAPM).

Link Articulo: http://www.bolsia.com/blog/blog/2012...cion-cotizada/


Excel Ejemplo: calculo-beta-bolsia.xls

Hola!

Solo quería plantear una dudilla respecto a la beta. Soy un novatillo en esto de la matemátmica financiera :P Si no es el lugar adecuado, elimino el post y lo coloco donde digais :P

La beta de una acción siempre está referida a su índice. Así, si tenemos por ejemplo una cartera con acciones del sp500, la beta de la cartera será la ponderación de las betas. Y esta beta de la cartera la podemos comparar ( como haces en bolsia ) con la beta ( = 1 ) del sp500.

Mi duda es la siguiente. Si en la cartera tengo acciones del sp500 y del Ibex por ejemplo. Como calculas la beta de la cartera?
¿Sumas la ponderación de las betas respecto al sp500 y el ibex indistintamente? ¿O calculas la beta de las acciones españolas con el sp500?

Espero que la duda no sea muy tonta :")

Saludos!

Iniciado por denom

Hola!

Solo quería plantear una dudilla respecto a la beta. Soy un novatillo en esto de la matemátmica financiera :P Si no es el lugar adecuado, elimino el post y lo coloco donde digais :P

La beta de una acción siempre está referida a su índice. Así, si tenemos por ejemplo una cartera con acciones del sp500, la beta de la cartera será la ponderación de las betas. Y esta beta de la cartera la podemos comparar ( como haces en bolsia ) con la beta ( = 1 ) del sp500.

Mi duda es la siguiente. Si en la cartera tengo acciones del sp500 y del Ibex por ejemplo. Como calculas la beta de la cartera?
¿Sumas la ponderación de las betas respecto al sp500 y el ibex indistintamente? ¿O calculas la beta de las acciones españolas con el sp500?

Espero que la duda no sea muy tonta :")

Saludos!

Ejemplo: Si sacamos la Beta del IBEX respecto al S&P500 nos da 1.2 es decir el IBEX tiene más riesgo que el S&P500

Podemos hacerlo de dos formas:

1) Obtenemos la Beta de nuestra cartera respecto al S&P500 (lo normal es que obtengamos la Beta respecto al mercado donde está incluido). Una vez tengamos la Beta de nuestra cartera respecto al S&P500 por ejemplo 1.2 vemos a la relación respecto al S&P500 y vemos que tiene una Beta de 0.8 (el S&P respecto al IBEX tiene menos Beta dado que tiene menos riesgo)

Obtendríamos la Beta de nuestra cartera: 1.2 *0.8 = 0.96


Otra forma es obtener la Beta de nuestras acciones respecto al IBEX y obtener la Beta ponderada, nos tiene que dar una cifra de 0.96 o similar.

Espero que haya solucionado tu duda.

Un Saludo.

Iniciado por mbolsia

Ejemplo: Si sacamos la Beta del IBEX respecto al S&P500 nos da 1.2 es decir el IBEX tiene más riesgo que el S&P500

Podemos hacerlo de dos formas:

1) Obtenemos la Beta de nuestra cartera respecto al S&P500 (lo normal es que obtengamos la Beta respecto al mercado donde está incluido). Una vez tengamos la Beta de nuestra cartera respecto al S&P500 por ejemplo 1.2 vemos a la relación respecto al S&P500 y vemos que tiene una Beta de 0.8 (el S&P respecto al IBEX tiene menos Beta dado que tiene menos riesgo)

Obtendríamos la Beta de nuestra cartera: 1.2 *0.8 = 0.96


Otra forma es obtener la Beta de nuestras acciones respecto al IBEX y obtener la Beta ponderada, nos tiene que dar una cifra de 0.96 o similar.

Espero que haya solucionado tu duda.

Un Saludo.

Hola, antes de nada agradecerte la respuesta! :")

Pero no me ha quedado muy claro sorry :( ¿Calculas las betas de las acciones respecto al sp500 (aunque sean de otro mercado) y luego "ponderas" con las betas de los índices?

Vamos a poner a poner un ejemplo a ver si me aclaro :P

Tenemos una cartera con dos acciones: SAN con una beta respecto al ibex de 1,5, por ejemplo, y apple con una beta de 0,7 respecto al sp500.

¿Como calculariamos la beta de esta cartera?

Gracias :")

Tenemos una cartera con dos acciones: SAN con una beta respecto al ibex de 1,5, por ejemplo, y apple con una beta de 0,7 respecto al sp500.

¿Como calculariamos la beta de esta cartera?

Respuesta:

Lo primero es saber la Beta respecto a que Indice, si es el IBEX tendríamos que pasar la Beta de Apple al IBEX que seria multiplicar su beta respecto a la Beta del IBEX respecto al S&P500 (está por 1.2)

Por lo tanto la Beta de nuestra cartera suponiendo que tenemos un 50% de peso sería:

0.5*1.5 (santander)+ 0.5*0.7/1.2 (apple) = 0.75 + 0.42 = 1.041

Si quisieramos obtener la Beta de nuestra cartera respecto al S&P 500

0.5*1.5*1.2 + 0.5*0.7 = 1.25

Si dividimos ambas Betas

Beta Cartera respecto S&P500 respecto Beta Cartera IBEX = 1,25/1,041 = 1.2 (lo que nos dice que el IBEX tiene un 20% más de riesgo que el S&P500)

Un Saludo.

"El valor de la Beta depende del período de tiempo que se utilice para calcularla. Un mismo valor puede tener muchas Betas, ya que la Beta que resulte de hacer el cálculo con los datos de los últimos 3 meses puede ser distinta de la que resulte de utilizar los últimos 6 meses, 1 año, 5 años, etc."

Mbolsia he leido el artículo que escribiste en el blog y tengo una duda: Si quieres calcular la "Rentabilidad exigida a una acción" y coges el rentabilidad sin riesgo del "bono a 10 años", ¿la beta debería ser calculada con los datos de los últimos 10 años? ¿Por qué en el excel utilizas los datos de los 2 últimos años? ¿Los datos escogidos para el cálculo de la Beta dependen de la duración de la inversión?

Gracias de antemano! ;)

Iniciado por Superguilla

"El valor de la Beta depende del período de tiempo que se utilice para calcularla. Un mismo valor puede tener muchas Betas, ya que la Beta que resulte de hacer el cálculo con los datos de los últimos 3 meses puede ser distinta de la que resulte de utilizar los últimos 6 meses, 1 año, 5 años, etc."

Mbolsia he leido el artículo que escribiste en el blog y tengo una duda: Si quieres calcular la "Rentabilidad exigida a una acción" y coges el rentabilidad sin riesgo del "bono a 10 años", ¿la beta debería ser calculada con los datos de los últimos 10 años? ¿Por qué en el excel utilizas los datos de los 2 últimos años? ¿Los datos escogidos para el cálculo de la Beta dependen de la duración de la inversión?

Gracias de antemano! ;)

En realidad la Beta se utiliza los dos últimos dos años.

Según el CAPM ( Capital Asset Pricing Model ) el coste del equity ,Ke, se calcula a partir de la siguiente formula

Ke = Rentabilidad Libre de Riesgo + Beta* Prima de Riesgo


No hay que olvidar que con el Ke vamos a descontar el Cash Flow de la empresa desde ahora hasta al infinito, por eso se buscar una Rentabilidad Libre de Riesgo que menos error nos diera.

Por eso la tasa de riesgo más fiable, es la media de los últimos 10 años, dado que al descontar el Cash Flow del año 11 y más años no tiene tanta incidencia en la valoración. (Cash Flow / (1 + ke)^ al periodo).

Ejemplo: Si te comprarás un piso y tuvieras que decir que intereses vas a pagar durante lo que dura la hipoteca ¿Qué tipo utilizarías? ¿el promedio de los dos últimos dos años? o ¿el promedio de los últimos 10 años?


Sin embargo la Beta si que es muy importante porque mide el riesgo actual de la empresa. Por ejemplo una empresa que está muy mal es Sacyr, no tiene sentido considerar la Beta de los últimos 10 años que nos daría una Beta más baja.

Yo como inversor exijo mayor rentabilidad a una empresa como Sacyr porque tengo mayor riesgo de perder mi inversión.





La prima de riesgo se suele considerar periodos muchos mayores como 20 años o 40 años.


Este modelo que es muy simple y tiene muchas críticas, pero es lo único que se ha descubierto hasta ahora, y por ello le dieron un premio nobel a William Sharpe http://www.bolsia.com/blog/blog/2012/04/08/42/

Gracias!! Ahora me ha quedado totalmente claro. ;)

Gracias por las respuestas Mbolsia, ( y superguilla por sus comentarios ). Unas explicaciones muy claras!!