Colonial: Vuelve el dividendo y nace la oportunidad de entrada

La inmobiliaria Colonial ha dado por enterrados los fantasmas tras reportar un beneficio neto histórico de 415 millones de euros en 2015 y recuperar el pago del dividendo, tras una década de ajustes en los que no ha retribuido un solo euro a sus accionistas. Con la recuperación del pago a los socios, la compañía completa definitivamente el proceso de saneamiento, reestructuración y vuelta al crecimiento que emprendió hace unos años y que supuso la entrada de nuevos socios en su capital. Y se exhibe como una oportunidad de inversión a los precios a los que cotiza.

"Estos resultados confirman el excelente momento del sector y de la compañía", sostienen los analistas de Banco Sabadell. En su opinión, la acción "está barata", al cotizar con descuento sobre el Valor Neto de Activos (NAV 2015), que es de 0,62 euros por acción, frente a los 0,59 euros de mercado. Además, este NAV puede crecer a un ritmo del 17% en los próximos años. Su recomendación es 'comprar' con precio objetivo de 0,76 euros, lo que ofrece un potencial al alza del 29%.

La ganancia de 2015 refleja el récord contabilizado en la firma de nuevos contratos de alquiler y la revalorización del 16% de la cartera patrimonial de la compañía, integrada por edificios de oficinas del centro de Madrid, Barcelona y París, incremento que ha sido homogéneo en las tres ciudades, las principales en las que opera la empreas. En cuanto a los alquileres, Colonial firmó nuevos contratos de arrendamiento que suman 163.000 metros cuadrados de superficie, un volumen que además arroja un incremento del 52% sobre 2014. Así, la compañía ingresó 231 millones por alquileres, un 9% más.

La empresa también espera que las rentas procedentes de Madrid y Barcelona se aceleren en los próximos meses. Es más, el crecimiento de las rentas a superficie comparable ha sido positivo en todos los mercados, lo que refuerza las buenas perspectivas. Las nuevas adquisiciones realizadas por la empresa en 2014 y 2015 han contribuido a engordar esta variable. La empresa también ha reiterado su intención de invertir 300 millones de euros en los próximos años.