Tema: Los mercados financieros no tienen memoria

Si no es posible predecir el comportamiento de los mercados, ¿Por qué hay fondos de inversión que tienen rentabilidad positiva?

Lo primero que tenemos que tener claro es que los mercados financieros, en nuestro caso la Bolsa, si miramos los índices bursátiles están formados por las empresas de mayor capitalización, o siguen una serie de criterios para confeccionarlos. Además los índices están formados por multitud de acciones con ello el riesgo de una selección incorrecta, la elevada rotación de la cartera que realiza un gestor desaparece.



En el gráfico anterior se muestra uno de los fondos de Bolsa más conocidos de España con una caída de un 36% en un mes, lo que demuestra que los Gestores no tienen en cuenta el riesgo de Mercado, solo se dedican a seleccionar acciones y venderlas cuando por distintas condiciones llegan a su valor máximo. Es decir todo va a depender de la Beta del fondo respecto al Benchmark (El índice de referencia utilizado). Si a eso unimos las comisiones de Gestión y los costes del Broker y la rotación de cartera nos encontramos a que pocos fondos consiguen batir al índice de referencia en el largo plazo.


¿Qué sentido tiene la Gestión Cuantitativa?

La Gestión Cuantitativa solo tiene sentido en la inversión en activos muy líquidos, con bajas comisiones y costes de operar. Imaginaros que pudiéramos operar a coste 0, es decir 0 comisiones de compra y venta de acciones, o mercados de FOREX, entonces es cuando los modelos en muy corto plazo pueden tener sentido.

Como ejemplo Renaissence Technologies tiene una rentabilidad del 60% anualizada desde 1988, lo que demuestra que se puede ganar dinero y que los mercados no son perfectos, y con métodos matemáticos que no están al alcance de todas las personas se puede ganar bastante dinero. Ahora el 99.999% de los inversores van a perder dinero, porque se necesita un equipo complejo de gente muy cualificada, tener comisiones prácticamente a 0 euros la transacción, tener servidores que ejecutan ordenes en mili segundos, y muchas cosas que no están al alcance de inversores normales.