Tema: ¿Cómo batir al mercado?

Solo hay que ver un ratio para saber si estamos ante una buena empresa, el BPA y su evolución.

Hay que crear una cartera de empresas que crezca el BPA año a año... es tal vez lo más difícil de estimar.

Si no sabes estimar el Beneficio por Acción no puedes ser un buen inversor, Warren Buffet es el mejor estimando dicho ratio, por eso busca empresas con un foso. El famoso Moat, para que dicho BPA siga creciendo.

El valor de una acción es simple:

Valor Acción = Dividendo /(Ke-g)

Ke= Rentabilidad Bono +Beta (Prima de riesgo Mercado)

Dividendo= BPA (1 - Reservas)

A más reservas mayor es la g, la g es el crecimiento de los dividendos en el futuro, y depende de la cantidad que dejemos en resevas.

El Capital, la rentabilidad es el ROE = Beneficios / Capital.

Si aumentamos las reservas es porque tenemos inversiones que crecen a una tasa mayor que el Coste del Equity

Ke < ROE hay que pagar menos dividendos.

Por eso es tan importante en una empresa, que crezca el BPA, si crece el BPA crecen los dividendos en el futuro, y la empresa crecerá más.

Las empresas que van mal, al no crecer el BPA se endeudan, y compran negocios que tienen una rentabilidad inferior al Ke.... Otra forma es emitir acciones, reduciendo el BPA porque tienes menos trozo de la tarta.

Hay que ver que una empresa no:

Emita acciones disminuyendo el BPA
No emita deuda para inversiones con rentabilidades inferiores al KE, si el ROE cae es una mala señal.


Es lo que le paso a la Banca, el Banco Santander es un claro ejemplo: