Tema: La estrategia

Iniciado por Superguilla

Estoy totalmente de acuerdo, cualquier valoración es subjetiva pues cada persona determinará su propia tasa de descuento, sus proyecciones de flujos, sus variables aleatorias para simular por el método montecarlo, etc...Eso es lo bonito del tema jejej

Me parece muy acertado el método de determinación de la tasa de descuento que propone Damodaran en base a la "Implied ERP". Para el calculo de la Beta a mi me gusta calcular varias betas en base a los mercados dónde vende la empresa y luego pondero para obtener la beta final que utilizaré para determinar la tasa de descuento...Misma ponderación que recomienda Damodaran para calcular la ERP en empresas multinacionales.

Ya que veo que tienes tanta experiencia en valoración, me gustaría preguntarte si conoces algún web diferente a la de Damodaran para obtener el rating-based default spread de cada país.


Un saludo.

Damodaran es el que se enseña cuando estudias un master, yo me dedico a ello, es decir es mi profesión. Normalmente utilizo Bloomberg, spreads corporativos y más cosas. "La valoración es un arte" por eso aunque Damodaran es un Guru, la realidad que tu puedes tener tu método y cifras siempre que sepas defenderlas. Este tema no se ha utilizado para analizar la valoración de empresa, aunque siempre tienes que tener claro que todo depende del riesgo, a más riesgo más tasa de descuento...

La Beta se calcula desapalancando los comparables y apalancandola a la estructura financiera, pero también hay Betas dinámicas... Todo es valido siempre que lo puedas defender, y este alineado con el mercado.

Lo más complicado es hacer las proyecciones, esa es la clave de la valoración. Todo lo demás es subjetivo... si haces mal las proyecciones todo estará mal.

Un Saludo.