Lo que no puede ser es que un fondo vaya perdiendo tanto en un año en que todos los indices van ganando bastante. Cosa distinta seria si fuera mal en un año malo que seria lo mas normal.
Me parece que el gestor no tiene una base solida de analisis o por lo menos es lo que demuestra en sus informes.
En el caso do fondo de bolsia hay algun filtro para ponerse en liquidez cuando la cosa pinte mal?